写于 2018-11-06 06:05:00| 亚洲城老虎机| 奇闻
<p>国内钢铁行业的最新交易中,Sajjan Jindal领导的JSW钢铁公司正在寻找财务状况不佳的钢铁企业伊斯帕特工业公司(Ispat Industries)的大部分股权​​,其中包括金德尔斯(Jindals)的整合以及明智的金融对冲</p><p>该交易的主要成果包括JSW钢铁公司成为该国最大的钢铁公司,甚至在产能方面略微超过国有的SAIL,并且还扩大了其作为印度最大私营钢铁制造商塔塔钢铁公司的领先地位</p><p>上个财政年度,JSW钢铁在产能方面已超越塔塔钢铁公司,成为国内第二大钢铁公司</p><p>收购Ispat将带来估计330万吨的钢铁产能,加上正在进行的有机扩张计划,到2011年3月,JSW的总产能将达到1430万吨,这使其几乎被视为全球重要的钢铁生产商之一</p><p>然而,塔塔钢铁公司及其英国分公司Corus在全球运营方面的规模要大得多</p><p> JSW早些时候曾披露计划到2020年达到3400万吨的产能</p><p>解决交易结构会引发一些有趣的方面</p><p>首先,JSW将认购新股,这将为其提供41.29%的股权(后期股权稀释,并考虑到Ispat的贷方将部分债务转换为股权)</p><p> JSW正在努力扭转负债累累公司的运营,这使得伊斯帕特最近才能获利,只有当钢铁价格在次贷危机席卷全球之前达到经济增长高峰时的高位</p><p>通过更好的财务管理和再融资整个现有贷款,Jindals计划通过重组Ispat来实现</p><p>现有的发起人拥有约39%的股份(其中约95%是承诺的),这将在JSW进入后降至约26%</p><p> Vinod Mittal将在此交易后成为执行副主席,并将在过去十八个月的过渡期后重新任命为非执行副主席</p><p> JSW计划通过整合焦炭,颗粒和电力的关键投入来降低运营成本,并通过注入资产来降低财务压力</p><p> JSW还打算推动协同效应,以加快Ispat的更新周转,将更名为JSW Ispat Steel Ltd.特别是JSW计划为Ispat的关键投入提供便利,以降低成本,并利用其自己的泛印度网络更好地渗透市场</p><p>它还希望通过合理采购铁矿石块和罚款来降低成本</p><p>其中期举措包括在Ispat建造一个自备炼焦炉,颗粒和发电厂,以便在未来36-48个月内完成炼钢工艺的整合</p><p> JSW还计划消除现有业务的瓶颈,将产能从每年330万吨扩大到每年420万吨</p><p>所有交易的主要考虑因素是融资结构和交易后的债务</p><p>对于像伊斯帕特这样负担沉重的负债累累的公司来说,情况更是如此</p><p>一些分析师已开始对由此次收购导致JSW账面累积的债务数量表示担忧</p><p>它肯定会增加一些债务(在最近通过日本JFE的股权注入将其降低到一个舒适的水平之后),但JSW真的有可能押注'不'获得Ispat的多数股权,至少立即</p><p>通过新问题,JSW将获得不到一半的公司股权,这不需要它来整合Ispat的数量</p><p>事实上,JSW将向股东强制公开要约再购买20%</p><p>但预计此次报价的定价将低于当前市场价格或未来几周的预期市场价格,当时投资者将股票抬高,希望更好的管理能够扭转公司的命运</p><p>这可能会使公开报价无关紧要,并将JSW的持股限制在合并财务报表所需的门槛之下</p><p>根据对交易的这种解释,JSW不会在综合层面上将Ispat的大量债务用于自己的账簿,